автор: Александр Нестеров дата: 10.01.2017 + +7 -

Самый большой риск – не использовать возможности из-за рисков

Фондовый рынок и политику, процентные ставки и депозиты, индивидуальные инвестиционные счета и их перспективы мы обсуждаем с независимым экспертом по финансовым рынкам Антоном КАРХОВЫМ.

— Каковы основные знаковые события этого года для России и мира? Как они повлияли или еще повлияют на рынки?

— На международном уровне такие события — это итоги выборов президента в США, Brexit, увеличивающиеся разногласия среди европейских стран. Новостной фон говорит о том, что набирает силу относительно недавно оформившийся тренд в западной политике, который можно охарактеризовать как «спасение утопающих — дело рук самих утопающих». Поэтому теперь, скорее всего, никто никого за свой счет вытаскивать из кризиса не будет.

Я думаю, что в таком ракурсе надо рассматривать будущие действия политических оппонентов России, которые будут проводить всяческие референдумы по отделению, пересмотру ранее заключенных соглашений и т.д., ну и, конечно же, стратегию Трампа. Она заключается в формуле: «Только собственная выгода». В американской финансовой системе при всем их кажущемся величии также есть немало проблем. Точнее сказать, становится ясным: перемены в политике США говорят о необходимости срочного перезапуска многих экономических процессов.

Наши же СМИ формируют общественное мнение, что победа Трампа укрепит позиции России на мировой арене. Тут все может измениться, но пока эта мантра работает. Что подтверждает положительная динамика российского фондового рынка, интерес инвесторов и приток капитала в отечественные компании заметно растет (см. график — прим. ред.).

— По данным Bloomberg, главными рисками для стабильности в мире в 2017 году являются выборы в Европе, внешняя политика нового президента США, а также «глобальная кибервойна». На ваш взгляд, чего следует опасаться в первую очередь?

— Выборы в Европе на нас могут влиять либо нейтрально, либо слегка положительно. Внешняя политика Трампа, судя по тем людям, которых он подбирает к себе в команду, даже если и будет жесткой при контактах с российским руководством, но в ней про‑ слеживается «предпринимательская жилка», которая может быть выгодна обеим сторонам. Наш президент без крайней необходимости, как мне кажется, не упустит шанса на развитие отношений с США. А кибервойны, возможно, отвлекут политиков от реальных войн, но оценить риски этого совсем нового явления пока трудно. Здесь может произойти все что угодно. С точностью можно сказать, что они будут приносить все больше и больше хлопот разным учреждениям. 

— Какие ключевые риски, влияющие на положение дел на российском фондовом рынке в ближайшем будущем, вы бы назвали?

— Слабых мест у нас много, но, скорее всего, цикл плохих финансовых показателей (ВВП, производительность, деловая активность) позади. Основные риски кроются в мировой экономике: Китай, Европа, цены на нефть. Помимо этого, может получиться, что наша экономика не станет привлекательной для зарубежных инвесторов ввиду каких‑либо новых факторов, а названные страны, наоборот, будут умело решать свои проблемы. В этом случае денежные потоки на отечественные площадки, естественно, не потекут.

Только рост рынка привлекает деньги — для его дальнейшего роста. Рынок акций в РФ (да и все остальные) не на той стадии, чтобы бояться финансовых пузырей. Поэтому главный, на мой взгляд, риск — неиспользование по максимуму сложившейся сегодня выгодной ситуации.

— В последние два года ставка по депозитам неуклонно снижается. Продолжится ли эта тенденция в нашей стране в 2017 году, как пророчат многие аналитики?

— Ставки по вкладам с большой долей вероятности будут снижаться, если не произойдет чего‑то очень негативного для экономики РФ. Как известно, одним из самых важных инструментов управления финансовой системой страны является ставка Центрального банка. Это главный ориентир для банков. Сейчас она превышает показатель официальной инфляции. ЦБ медлит, видя, естественно, ситуацию изнутри, но многие эксперты считают, что есть все предпосылки для снижения ставки. Какую‑то его часть рынок уже закладывает в цены, но этот эффект после реальных действий Банка России будет иметь долгосрочные положительные последствия.

При уменьшении процентных ставок, цены на акции и облигации продолжат расти, так как бизнесу это выгодно. Применительно к облигациям следует помнить следующее: вместе с ростом цены снизится и их доходность. В этой связи, стоит покупать выпуски с длинной дюрацией. Что касается банков, то и они станут привлекать деньги дешевле, поэтому коррекция ставок по депозитам дело времени.

— Поговорим об инвестиционных идеях на 2017 год. Какие видите в фаворитах?

— Сейчас замечательная ситуация для рынка акций и облигаций. Скорее всего, при любой динамике доллара они будут расти. Совокупная прибыль компаний, входящих в индекс ММВБ увеличивается весь год. Если смотреть более краткосрочно, то рынок, конечно, найдет повод скорректироваться, например, под вступление в должность все того же Трампа или разыграв какой‑либо другой драйвер, но рациональный инвестор, может этот период использовать для покупок.

Из интересных компаний, на наш взгляд, недооцененными выглядят «Алроса», «Газпром», «РусГидро», Банк «Санкт- Петербург», «РусАгро». Важным способом увеличения дохода станут дивиденды, которые у госкомпаний теперь законодательно зафиксированы на уровне 50% от чистой прибыли.

— Как вы оцениваете ближайшие перспективы развития такого инструмента долгосрочного инвестирования, как индивидуальные инвестиционные счета с учетом того, что депутаты Госдумы планируют увеличить порог первого взноса до 1 млн руб. вместо 400 тыс. руб., как сейчас?

— Количество ИИС и сейчас растет. На ноябрь 2016 года было открыто свыше 180 тысяч счетов. Думаю, что предлагаемые изменения значительно повысят привлекательность индивидуальных инвестиционных счетов, но дополнительно отмечу, что государство готовит комплекс мер для стимулирования частных инвесторов. В первую очередь это страхование ИИС на 1,4 млн руб., а во вторую — отмена налогов при покупке облигаций, которые будут размещены с 1 января 2017 года. Эти нововведения с большой вероятностью заработают во второй половине будущего года. Уверен, ИИСы через 2—3 года станут основным инструментом сбережения для граждан.

Данные с 10.01.2016 по 10.01.2017

Благодарим за помощь в подготовке материала компанию «Финам-Вологда»

На правах рекламы

автор: Александр Нестеров дата: 10.01.2017 + +7 -

Оставить комментарий:

Если у Вас возникли проблемы с чтением кода, нажмите на картинку с кодом для нового кода.

в апрельском номере ЖУРНАЛа
banner 51
banner 53
banner 69
banner 38
banner 56
banner 61
banner 55
banner 71
banner 63
banner 54




Мало новостей? Добавь свою!
Новости от «Бизнес и Власть»
на вашем сайте